Glossaire · Stratégie & risque
Drawdown (perte maximale)
La baisse entre un sommet du portefeuille et le creux qui suit — la mesure la plus parlante du risque vécu.
Le drawdown mesure la baisse d'un portefeuille entre un sommet (pic) et le point bas qui suit (creux), avant de retrouver le sommet. Le « maximum drawdown » est la pire de ces baisses sur une période : c'est la réponse à la question qui compte vraiment — « au pire moment, combien aurais-je vu fondre ? ».
Contrairement à la volatilité (une moyenne statistique), le drawdown raconte l'expérience vécue. Selon MSCI, le MSCI World en euros (dividendes nets réinvestis) a perdu jusqu'à 53,6 % entre le 24 mai 2001 et le 9 mars 2009. Plus près de nous, sur la série de nos backtests, en euros et en clôtures mensuelles, il a reculé de 38,8 % entre mai 2008 et février 2009, puis de 18,8 % entre janvier 2020 et mars 2020 ; des clôtures mensuelles lissent les creux vécus en séance. C'est le drawdown qui teste les nerfs, pas l'écart-type.
En pratique pour votre DCA
Après quelques années, un DCA encaisse la baisse presque en entier
Les versements amortissent une baisse au début, quand chacun pèse lourd face au capital déjà investi. Dix ans plus tard, ce n'est plus vrai : sur notre backtest réel depuis 2010, le portefeuille a reculé de −17,9 % entre janvier 2020 et mars 2020, quand l'indice perdait −18,8 % en clôtures mensuelles. Presque autant.
Dimensionner avant d'investir
Avant de choisir une allocation, posez-vous la question en euros, pas en pourcents : « si mon portefeuille de 50 000 € affiche −15 000 € pendant six mois, est-ce que je tiens ? ». Si la réponse est non, l'allocation est trop agressive — quelle que soit son espérance de rendement.
Série gelée : clôtures mensuelles de janvier 2008 à septembre 2026, relevées le 2 octobre 2026 sur Yahoo Finance. Elle n'est plus mise à jour depuis le 14 octobre 2026, en attendant une source dont la réutilisation est autorisée ; les chiffres restent ceux de ce relevé.